保利地产(600048)：10月销售额如期回升 11-12月同比料将大幅增长
销售额同比增长57%，符合市场预期 保利地产10月实现签约销售面积97.8万平米、金额120.6亿元，同比分别增长33%/57%，符合市场预期。公司1-10月累积实现销售面积885.3万平米、金额1,007.3亿元，同比增长21%，已占瑞银全年预测值的81%。
强劲的销售势头料将延续至11-12月
我们估计保利地产全年新推盘量约1,300亿元，其中4季度约450亿元。因此，我们预计公司11-12月的月均推盘量为150亿元，同比仍将实现30%以上的增速。此外，随着公司在北京、上海、广州等高房价城市的项目陆续进入市场，公司的销售均价也有望环比回升。
新购入3个项目，增加权益土地储备56万平米
保利地产10月在成都、丹东和重庆分别购入一个项目，对应总建筑面积159万平米和地价68.0亿元，按公司权益计算则分别为56万平米和26.2亿元。其中，重庆地块为万科和保利联合竞得，所占权益分别为23.6%/52.8%。2013年初至今，保利地产已累计购入46个项目，对应建筑面积1,661万平米和地价516.4亿元，按公司权益计算则为1,082万平米和343.9亿元。
估值：维持“买入”评级，目标价15.60元
我们预计公司2013/14/15年EPS为1.52/1.95/2.43元，并基于2014年8倍目标市盈率给予公司目标价15.60元，较公司2014年预期每股NAV有20%折价。(来源：中国财经)